На самом деле это все еще среда выполнения флэш-памяти, точно так же, как при экспорте .exe в настройках публикации (не в собственном EXE-файле AIR, а только в проекторе exe).Он захватывает флэш-виртуальную машину и ваш исходный код, компилирует ваш исходный код и флэш-виртуальную машину, объединенные в один исполняемый файл.Это просто скомпилировано в ARM.Внутри этого исполняемого файла все еще выполняется среда выполнения флэш-памяти, и ваш байт-код все еще выполняется для него.Таким образом, виртуализация все еще имеет место.Вы правы, говоря, что это «родной» ассемблерный код, но он далек от «родного» приложения.