Я не могу говорить за Delphi 2009, но более ранняя версия Delphi не поддерживала это с компонентом TMediaPlayer. Что вы можете сделать, это записать MemoryStream во временный файл, а затем заставить TMediaPlayer загрузить этот файл. Это будет самое простое решение, хотя, по общему признанию, не идеальное.