Попробуйте что-то вроде этого:
var x = elem.Descendants();
Это вернет вам всех потомков корневого узла - если вам нужен конкретный, вы можете передать его имя как строковый параметр этому же методу.
Редактировать: Если вам действительно нужна эта строка, вы можете объединить узлы. Вот метод расширения, который сделает свое дело:
public static String InnerXml(this XElement source)
{
return source.Descendants().Select(x => x.ToString()).Aggregate(String.Concat);
}