Да, потому что вы пытаетесь отобразить его в ASCII, который не работает. Вы должны сказать, какое output_encoding использовать:
Template(filename='../template/dummy.html', output_encoding='utf8')
И, пожалуйста, не делайте голых исключений. Добавьте, какие исключения вы ожидаете отловить.