Нет, это не работает и, вероятно, никогда не будет. Однако в Android 3.0 поддерживается потоковая передача по HTTP.
Я рекомендую вам использовать гибкий медиа-сервер, такой как Wowza. Он может передавать HLS, а также RTSP и RTMP (Flash) из одного источника.