Проверено работающим в MT4.35:
<mt:entries tag="@test1" limit="0"><$mt:entriescount setvar="testFlag"$></mt:entries>
<mt:if name="testFlag">
<mt:entries tags="@test1" limit="1">
<$mt:entrytitle$>
</mt:entries>
<mt:else>
<mt:entries tags="@feature1" limit="1">
<$mt:entrytitle$>
</mt:entries>
</mt:if>
Если формат вывода этих двух случаев идентичен, есть несколько способов, которыми это может быть сжато, но я оставил его подробным для ясности.