Попробуйте вместо этого (но это следует изменить):
Используя ваш оригинальный код:
((TextBox)(EditProductList.Items[0].FindControl("txtEditDescription"))).Text =
((TextBox)(EditProductList.Items[0].FindControl("txtEditDescription"))).Text.Replace("<br>", "\r\n");
И рефакторинг это так:
TextBox textBox = ((TextBox)(EditProductList.Items[0].FindControl("txtEditDescription")));
textbox.Text = textBox.Text.Replace("<br>", "\r\n");
Обратите внимание, что в рефакторинге я заменяю поиск ссылкой на уже найденный элемент управления.
Причина, по которой мы делаем это так, заключается в том, что функция .Replace не изменяет рассматриваемый объект, а возвращает, так сказать, измененную версию объекта.