Возможно размещение самого Word в приложении WinForms, но я сомневаюсь, что вы захотите это сделать.
В зависимости от ваших требований вы можете использовать сторонний элемент управления для редактирования файлов слов.Их много, так что посоветуйтесь с вашим любимым поставщиком компонентов.
В качестве альтернативы вы можете просто запустить Word вне приложения и ответить, когда оно закрыто или когда файл шаблона изменен.Вероятно, это будет намного проще и стабильнее, чем запускать Word в winforms.