Вы можете использовать свойство Text элемента ListItem:
string itemText = ListBox1.Items[0].Text;
Обновление:
Если вы находитесь в WinForms, связанный список вернет DataRowView:
DataRowView drv = (DataRowView)ListBox1.Items[0];
string itemText = drv.Row["MyColumn"].ToString();