Преобразование .vsprops -> .props действительно плохое, похоже, что оно было взломано каким-то интерном.Он обязательно сломается, когда вы попытаетесь преобразовать проект, использующий более одного листа свойств.
Решение состоит в том, чтобы создать фиктивный проект в VS2008 с одним листом свойств и открыть его в VS2010 для преобразованияЭто.Повторите это для всех листов свойств, чтобы заставить их преобразовать правильно.После каждого преобразования закрывайте VS2010, чтобы «сбросить» его.
Также см. Здесь возможную проблему: http://support.microsoft.com/kb/2262855