Какой источник живого видео вы имеете в виду? Если вы не намерены делать это в коде, вы можете использовать бесплатный VLC Player для работы в качестве потоковой службы между любыми источниками медиапотока (файл, сеть, устройство захвата, диск) и вашим клиентом веб-видео.
Но, если вы намереваетесь сделать это в коде, вы можете использовать библиотеку VLCJ. Другие варианты могут быть Xuggler или FMJ.