Вы не можете рендерить PDF в PictureBox. Картинные коробки предназначены для отображения картинок. Поэтому, если вы хотите визуализировать PDF-файл внутри графического блока, вам сначала нужно будет конвертировать его, ну, в общем, в изображение. Есть некоторые коммерческие продукты, такие как ABC PDF, которые позволят вам сделать это преобразование.
Еще одна возможность - использовать элемент управления Adobe Reader ActiveX , который можно разместить в приложении WinForms и напрямую отобразить файл PDF как есть.