A character sequence - это серия байтов. При использовании UTF-8 допустимы не все комбинации байтов.
Последовательность байтов \xc2\xbc образует символ Unicode U+00BC, который является символом VULGAR FRACTION ONE QUARTER (¼) при использовании кодировки UTF-8.
Последовательность байтов \xe2\x88\x9c образует символ Unicode U+221C, который является символом FOURTH ROOT (∜) при использовании кодировки UTF-8.
Плохая последовательность символов для кодирования UTF-8 будет любой байтовой комбинацией, которая не вписывается в требуемую схему для UTF-8 потоков байтов, например, последовательность байтов \xbc\xbc была бы недопустимой, поскольку два байтовых символа должны иметь 110xxxxx в первом байте, но \xbc - это 10111100, записанный в битах.