Если вы переключитесь на jQuery, вы можете сделать это вместо:
function updatevariable(elm){
var val = elm;
$('#colorId').css('background-color', val);
}
Только что нашли свои ошибки.Используйте код ниже, и он будет работать.
function updatevariable(elm) {
var val = elm;
var divElement = document.getElementById("colorId");
divElement.setAttribute("bgcolor", val);
}