В VS 2010 Express такой опции не существует. Однако еще не все потеряно, поскольку это просто ярлык для FedUtil.exe.
Это часть WIF SDK, который вы уже установили.
На моем компьютере он устанавливается в C: \ Program Files \ Windows Identity Foundation SDK \ v4.0.
Запустите его, укажите местоположение вашего web.config и следуйте инструкциям.