Да, это возможно, хотя и не является естественным решением, но ...
try {
$result = $client->request(Zend_Http_Client::GET);
} catch (Exception $ex) {
//no hadle
}
и предоставить значение времени ожидания 1
$client = new Zend_Http_Client("http://127.0.0.1:80......."", array(
'timeout' => 1
));