По моему опыту, он отлично работает, просто
git checkout -b RELEASE-0.12 RELEASE-0.12
Префикс local/
не нужен, и меня меньше смущает его оставить. Старая ветка RELEASE-0.12
уже является удаленной веткой, поэтому git не будет путать ее с новой веткой.
Приведенная выше команда не будет создавать отношения ветвления отслеживания. Но в этом нет необходимости, git svn rebase
работает так, как и ожидалось.