Используете ли вы (просто) http://pydev.org/updates в качестве URL? Поле "location" должно содержать только "http://pydev.org/updates", no content.xml. Мне кажется, что оно работает нормально (с Helios).
На самом деле я проверил, что происходит, когда вы используете "http://pydev.org/updates/content.xml",, и, похоже, он дает тип ошибки, который вы описываете. (Вы могли бы подумать, что это может дать чуть лучшую ошибку, но да ладно.)