Так SharePoint хранит ссылки. Сначала URL, а затем заголовок, который фактически отображается на странице.
Из документации SharePoint:
"Поле URL уникально состоит из двух строк, разделенных запятой и пробелом. Одна строка содержит путь URL, а другая содержит описание, используемое в качестве текста с гиперссылкой."
Вы должны разбить строку, чтобы получить две части.
string url = field["URL"].Split(',')[0];
string title = field["URL"].Split(',')[1];
Код не является оптимальным, он просто показывает вам, что я имею в виду.
Оливер, вы не указали версию SharePoint. Мой ответ для версии 2003 года. Если у вас есть MOSS, взгляните на SPFieldUrl и SPFieldUrlValue классы.