Когда элемент был добавлен в этот проект, он был добавлен как ссылка Project -> Add Existing Item -> Add as Link
Скорее всего, файл размещен в другом месте в структуре каталогов, и на него также может нормально ссылаться другой проект.
С MSDN :
Добавление существующего элемента в качестве ссылки
Вы также можете добавить элемент в качестве ссылки, вместо непосредственного добавления
файл в ваш проект. Связанные элементы проекта в обозревателе решений могут быть
обозначается индикатором ссылки на его значке (небольшая стрелка на
нижний левый угол).
Связывая файл, вы можете фиксировать текущие изменения в исходном файле.
без необходимости вручную обновлять копию при внесении изменений.
Однако, если основной файл будет удален, ссылка будет разорвана.
Если вы переместите свой проект, ссылка будет разорвана, потому что ссылка
относительна.