Я думаю, что это чертовски близко:
textBox.BackColor = System.Drawing.SystemColors.Control;
textBox.BorderStyle = System.Windows.Forms.BorderStyle.None;
textBox.ReadOnly = true;
textBox.Text = "This is selectable text";
textBox.MouseUp += new MouseEventHandler(
delegate(object sender, MouseEventArgs e)
{ HideCaret((sender as Control).Handle); });
[DllImport("User32.dll")]
static extern Boolean HideCaret(IntPtr hWnd);
А если вам нужно охватить более одной строки:
textBox.Multiline = true;