Возможно, это изменилось, но я вспоминаю, что с моим последним опытом Three20 / xcode4 вы должны изменить настройки каталога сборки для xcode4, чтобы он работал.
В настройках Xcode перейдите на вкладку местоположений и изменитераскрывающийся список для местоположения сборки "... местоположения, указанные в целях"
Насколько я понимаю, Three20 ожидает, что каталог сборки находится там же, где и Xcode3.Никаких обещаний, но попробуй.