Ресурс, встроенный в ваше приложение Silverlight, не может иметь относительный путь к файлу как таковой.
Если вы выберете встроенный ресурс или ресурс, файл будет встроен в dll проекта в качестве ресурса.
Если вы выберете «контент», я думаю (но я не совсем уверен)что этот файл будет встроен в XAP-файл приложения Silverlight.
В любом случае он находится в пакете приложения (XAP-файл) и поэтому на самом деле недоступен извне.