Как автор упомянутой библиотеки DDE, я решительно умоляю вас не использовать ее. Дело не в том, что это не работает. Просто DDE сам по себе ужасен; возможно худший протокол межпроцессного взаимодействия когда-либо .
Что вам нужно сделать, это перенаправить стандартный поток вывода из окна консоли. Это можно сделать, установив новый поток через Console.SetOut. Если терминал поступает из мэйнфрейма, используйте класс NetworkStream для чтения из порта telnet.