QtWebKit не является видеопроигрывателем, но поддерживает такие расширения, как Adobe Flash, поэтому, если вы встраиваете какой-то вид flash-плеера в отображаемый html-файл, он будет воспроизводить все видео, которые можно воспроизводить в вашей ОС с помощью flash.
Другой подход заключается в использовании модуля Phonon, который подключается к вашей системе видеокодеков и может воспроизводить все форматы, для которых установлены кодеки.
Кроме того, поддержка html5 будет добавлена в qt webkit версии 2.2, которая все еще находится в альфа-версии.