Вы пытаетесь использовать изображение с прозрачностью в качестве фона для вашей формы? Если это так, вы не можете сделать это, вы должны использовать ключ прозрачности.
то, что вы пытаетесь сделать выше, работает таким образом, но я не знаю, чего бы это достигло ...
Form1 theForm = new Form1();
pictureBox1.Parent = theForm;