Subversion не просто хранит самую последнюю и лучшую версию файла, но вместо этого записывает все изменения, сделанные с течением времени. Когда вы извлекаете код из своего хранилища, вы получаете сумму всех внесенных изменений.
Изменения хранятся в специальном формате и не должны быть доступны напрямую, но через клиент Subversion. Поскольку вы используете сервер VisualSVN, вы также можете просмотреть последнюю версию файлов через веб-браузер.