Вы можете изменить положение, размер, масштаб, поворот, искажение, режимы наложения изображений и даже обрезать, перерисовывать и манипулировать данными отдельных пикселей с помощью кода AS3.
Если вы спрашиваете, можете ли вы извлечь векторные данные из растрового изображения и манипулировать этими векторными данными - нет. Хотя класс Graphics имеет много основных функций для векторного рисования, и вы можете найти приличное количество библиотек, построенных на нем, чтобы предложить расширенные функциональные возможности.