Это должно помочь вам.
$('.content #display li a').bind('mouseenter mouseleave',function() {
$('.caption', this).slideToggle(400);
});
Проблема, с которой вы столкнулись, состояла в том, что событие сработало, а затем вы использовали селектор. Используйте this , чтобы вернуть элемент, вызвавший событие. Более или менее ...