Вы должны проверить стартовую страницу, как упомянул @Magnus Johansson;если проблема не в этом, возможно, вы нацелены не на ту версию ASP.NET.
Вы указали ASP.NET 4.0 для своего пула приложений?Если вы создали собственный пул приложений, вам следует открыть для него конфигурацию и убедиться, что он установлен на .NET Framework v.4.0.
Если это не вариант для пула приложений, возможно, в вашей системе не настроен ASP.NET 4.0 (что может произойти, если вы установите .NET Framework 4 перед установкой IIS 7).В этом случае вам может потребоваться запустить aspnet_regiis: http://msdn.microsoft.com/en-us/library/ie/k6h9cz8h.aspx. (набор параметров, который вам нужен, вероятно, aspnet_regiis -i
)