Это определенно похоже на проблему с разрешениями. Это связано с тем, что источник, который вы пытаетесь записать в журнал событий, еще не существует. Как только он создан, эта ошибка должна исчезнуть. Поскольку вам просто нужно убедиться, что Источник добавляется в первый раз, вы можете попробовать подход с использованием реестра (предоставить доступ пользователю AppPool), а затем удалить доступ к реестру после создания источника.
Я обошел эту проблему, вручную добавив источник в журнал событий с помощью написанного мной диалогового приложения, которое я запускаю от имени администратора. После добавления источника все остальные журналы событий работают нормально. Если вы знаете источник, который он пытается использовать при записи в журнал событий, вы также можете попробовать этот подход.