Он должен иметь право на сборку мусора, но, конечно, каждый браузер может (теоретически) реализовать его по-своему.
Если он не подходит для сбора мусора после очистки всех ссылок на него, то это ошибка.
При этом я представляю, что многие браузеры в любом случае держат изображение в кэше , поэтому даже если объект Image собирается мусором, создание нового объекта Image с тем же src может быть загружено мгновенно.