Если ARC включен, не должно быть никакой разницы.
Обычно вы звоните initWithFormat:
после того, как вы выделили свою NSString, поэтому счет удержания без ARC будет на 1 больше, чем если бы вы использовали метод класса autoreleased для создания вашей строки (таким образом, вы должны были бы не забыть освободить ее).
С ARC нет никакой разницы, потому что retain / release /Авто-релиз полностью обработан для вас.