Стандартный .NET ListView не может.
Базовый элемент управления Windows имеет недокументированный интерфейс, который позволяет ListViews отображать группы в виртуальном режиме (в Vista и более поздних версиях)
ObjectListView - оболочка с открытым исходным кодом вокруг .NET ListView - выполняет тяжелую работу по использованию этого недокументированного интерфейса, чтобы его виртуальные списки могли отображать группы. См. Здесь для описания.