Что ж, для того, чтобы делать то, что вы хотите, я думаю, вам понадобится пользовательский элемент управления, производный от интерфейса IDataGridViewEditingControl, который вы затем сможете подключить к своему DataGridView. В этой статье показано, как это сделать с помощью RichTextBox.
К сожалению, я не думаю, что выпадающее решение существует, если вы не готовы пойти в коммерцию. Инфраструктура имеет WinGrid элемент управления, с помощью которого они утверждают, что вы можете подключить WinFormattedTextEditor , который поддерживает гиперссылки.