Так работают формы MDI в .NET. Согласно моей копии Professional VB 2005 (Wrox), «в VB.NET родительский объект MDI может содержать любой элемент управления, который может содержать обычная форма. Кнопки, метки и т. П. Можно размещать непосредственно на поверхности MDI. Такие элементы управления будут отображаться перед любыми дочерними формами MDI, которые отображаются в клиентской области MDI"(выделено мной)
Я представляю, что вы пытаетесь сделать, чтобы какой-то логотип появился в клиентской области в форме MDI? В этом случае вам нужно будет нарисовать это в событии Paint формы, а не использовать элемент управления Image.