Если вы хотите на самом деле проверить это, вы можете изменить целевую сборку для своего приложения и запустить ее в симуляторе / тестовом телефоне, чтобы посмотреть, что произойдет.
Если в вашем приложении для iPhone есть что-то, что естьто есть только iOS 5, должны быть некоторые проблемы.ARC и слабые ссылки совместимы с iOS 4.x, но не с iOS 3.x.
РЕДАКТИРОВАТЬ: убедитесь, что минимальная требуемая ОС также не установлена на iOS 5, потому что тогда она не будет работать на любомнижняя версия ОС.