Мне легче увидеть разницу с помощью текстового поля:
private void Form1_Load(object sender, EventArgs e)
{
textBox1.Text = "Text in combo box 1";
textBox2.Text = "Text in combo box 2";
button1.Focus();
}
private void button1_Click(object sender, EventArgs e)
{
MessageBox.Show(textBox2.SelectedText);
}
В textbox2 выделите часть текста и нажмите кнопку.
Я использовал это раньше для примитивных проверок правописания, когда вы хотите выделить только часть текстового поля (не все значение)