Что вы, вероятно, хотите, это:
function setFocus() {
alert($(this).val());
}
$("input[type='text']").focus(setFocus);
То, что вы сделали, присвоив setFocus $ .fn, создали плагин, который будет оповещать содержимое выбранного элемента:
$("#foo").setFocus();
Технически сработает предоставление $ .fn.setFocus для вызова фокуса jQuery, но у него есть другие эффекты, которые вам, скорее всего, не нужны.