Это вовсе не эмуляция WinForms. Самое близкое сравнение с настоящей настольной технологией - это приложение WPF (Windows Presentation Foundation).
Если вы знакомы с Adobe Air, интерфейс Silverlight Out of Browser будет похожим ... но другим. Основное отличие состоит в том, что приложение Silverlight вне браузера будет работать в «защищенной» песочнице, что означает, что у вашего приложения будет только ограниченный доступ к ресурсам на главном ПК.