Звучит как хороший способ сделать это. Во всяком случае, так я бы на это напал. Сам код должен быть довольно тривиальным для вас, чтобы написать самостоятельно, хотя Google может быть плодотворным в поиске чужого решения.
Редактировать
Я не видел формат вашей ссылки. Честно говоря, это довольно уродливый URL. Почему бы не использовать mod_rewrite или что-то еще, чтобы было похоже, что вы получаете доступ к изображению? Например,
<img src="/image_324fwqrefv35fq5.png">
Просто перепишите URL в формате, который вы указали в своем ответе, чтобы у пользователя был более приятный URL. Но это ни здесь, ни там; только второе предложение.