Когда я запустил код, который вы вставили в мою консоль Firebug без feed
, я увидел эту модель объекта:

Так что, как вы можете видеть, feed
неребенок item
, и поэтому вы получаете сообщение об ошибке.
Попробуйте вместо этого
$.getJSON('http://gdata.youtube.com/feeds/api/users/live/subscriptions?alt=json', function(data) {
$.each(data.feed.entry, function(i, item) {
console.log(item.gd$feedLink); // did not work
});
});