это = этот элемент. Это было бы в контексте того, где вы находитесь в DOM.
this.parent () перемещает DOM в (this) в содержащий (родительский) элемент.
.find () просматривает содержащий (родительский) элемент и выбирает только прямых потомков ul, используя этот селектор css ('> ul')
.find () обходит DOM на основе заданных параметров.