>>> import Sybase
>>> help(Sybase.connect)
Help on function connect in module Sybase:
connect(dsn, user, passwd, database=None, strip=0, auto_commit=0, delay_connect=0, locking=1, datetime=None, bulkcopy=0, locale=None, inputmap=None, outputmap=None)
Первый аргумент - это DSN, а не имя хоста.
Итак, настройте DSN, протестируйте его с помощью isql и используйте его в своем скрипте.