Приложение помещено в изолированную программную папку в указанном вами месте.
/Users/INSERT_YOUR_USER_HERE/Library/Application Support/iPhone Simulator/
То есть это место, где будет находиться Приложение (файл .app) с установочным файлом.
Мне было интересно, что вы искали файл сборки или двоичный файл (.ipa). В Xcode4 они изменили это. Ранее в версиях Xcode 3 файл сборки находился в папке, в которой вы создали проект, вместе со всеми вашими файлами .h и .m.
Теперь файл сборки находится по этому пути
/Users/YOURUSER/Library/Developer/Xcode/DerivedData/YOURPROJECTNAME_SOMETHINGSOMETHING/Build/Products
РЕДАКТИРОВАТЬ: более простое решение будет в левом окне Navigator в структуре проекта под папкой продуктов вы найдете свое приложение. Щелкните правой кнопкой мыши на этом и выберите open in finder, и вы попадете в папку, содержащую файл приложения .app.
Если вам нужен файл .ipa, просто перетащите файл .app в itunes, он преобразует его в файл itunes, и снова щелчок правой кнопкой мыши и показ в искателе предоставит вам файл ipa