Документация Sphinx (на http://howto.nspx.ca/how-to-sphinx.html) предупреждает, что: "В Windows у живого сервера sphinx-autobuild могут возникнуть проблемы с путем проекта с пробелами. В случае ошибки из этой команды попробуйте переместить ваш проект, чтобы ваш полный путь к источнику не содержал пробелов. ".
Действительно, мой проект находился в подпапке
C:\Users\User\Documents\Visual Studio 2015\
После некоторых копаний я заметил, что .rst файлы, связанные с исходным кодом, были сгенерированы в
C:\Users\User\Documents\Visual\api\modules
Итак, проблема определенно связана с пробелами в пути проекта.
Перемещение всего проекта в папку, путь к которой не имеет пробелов (например,
C:\Users\User\Documents\Projects
) решил проблему.