Нет, формат MSG - это формат файла Office (составной формат файла https://en.wikipedia.org/wiki/Compound_File_Binary_Format, который генерировать нетривиально), поэтому обычно использование Outlook или Redemption является единственным практическим способом сделать это наряду с единственной реальной причиной, по которой людиобычно старайтесь использовать формат MSG, чтобы поддерживать точность свойств MAPI и типов вложений, для которых вам потребуется MAPI.
Для того, что вы делаете с EWS, контент, который вы возвращаете с IncludeMimeContent, является MIMEConent сообщения, который можно просто сохранить в виде файла EML и, таким образом, открыть в любом почтовом клиенте, поддерживающем EML, включая Outlook, который обычнодостаточно для большинства вещей (исключая миграцию).