Так как Label наследует от Text, вы можете использовать это свойство таким же образом. С другой стороны, нет максимальной ширины, но вы должны установить ширину, которая будет учитываться при многоточии.
Label{
id: lblSelectedFileId
text: selectedFile
anchors.verticalCenter: parent.verticalCenter
<b>elide: Label.ElideMiddle // or Text.ElideMiddle </b>
<b>width: 50</b>
}