Вам нужен элемент управления для обработки трех событий: Mouse Down, Mouse Move и Mouse Up. На событии Mouse Down вам нужно будет захватить мышь. Это означает, что сообщения мыши отправляются в элемент управления, который имеет перехват. В случае перемещения мыши, если ввод фиксируется, обновите отображаемое изображение в зависимости от величины перемещения мыши. В событии мыши вверх отпустите захват, если ввод захвачен.
Логическое значение, предложенное jjnguy, не нужно, поскольку свойство Capture элемента управления доступно для чтения, поэтому можно определить, установлен ли захват.