Это код, который я использую на своем сайте:
<link href="http://www.mysite.com/favicon.ico" rel="shortcut icon" />
Работает и действует в соответствии с http://validator.w3.org/.
Я думаю, что основная проблема с вашим кодом заключается в том, что вы используете заглавные буквы. Вместо этого используйте строчные буквы.
Поскольку ваш значок, вероятно, используется на многих страницах, я также предлагаю вам использовать полный адрес, как в приведенном выше коде, чтобы все файлы на вашем сайте могли найти значок независимо от того, в какой папке они находятся.